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制药装备进口替代进行时！头部企业或将抢先机：楚天科技VS东富龙
来源：制药网2023/1/5 13:24:02267
导读
机构普遍看好高端制药装备特别是生物制药装备行业的进口替代的机遇。
近日，国产制药装备头部企业东富龙公告，其总募资约24.68亿元用于提升制药设备产能的定增落地。对于此次定增，东富龙表示，定增项目落地后，公司将抓住进口替代机遇，在关键领域不断提高市场占有率，完善全产业链布局。
从当前国内制药装备行业的发展前景来看，随着我国生物药产业加速崛起，以及国产制药装备企业实力的不断提升，机构普遍看好高端制药装备特别是生物制药装备行业的进口替代的机遇。在此背景下，业内认为以头部为代表的企业有望通过持续研发，逐步突破“卡脖子”环节，加速进口替代，抢得更大的发展机遇。因此，东富龙此次定增扩产也是积极争取市场空间表现。
目前，我国制药装备头部企业主要包括楚天科技和迦南科技等，这两家企业在国内的市场竞争力也比较强，本文对此进行简要的信息梳理，一探两家企业的发展情况。
一、企业简介
资料来源：爱企查、公司年报、制药网整理并制图
二、营收情况
从两家企业近四年来的营收情况来看，2020年以前，楚天科技的营收规模小于东富龙，2020年起规模超过东富龙。不过两家企业的营业收入都呈现逐年增长的趋势，楚天科技和东富龙分别从2018年的16.32亿元和19.17亿元增至2021年的52.6亿元和41.92亿元。2022年1-9月，楚天科技实现营业收入44.95亿，东富龙也毫不逊色，实现营业收入38.17亿元。
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净利润方面，楚天科技和东富龙的净利润均呈现稳定增长趋势，其中楚天科技从2018年的0.43亿元快速增至2021年的5.7亿元。东富龙的净利润从2020年开始翻倍增长，从4.63亿元增长至2021年的8.28亿元。2022年1-9月楚天科技和迦南科技的净利润分别为4.63亿和6.04亿元。
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此外，从两家企业的净利率来看，楚天科技自2019年较2018年出现一定程度的下滑，净利率分别从2.53%下滑至2.47%，不过在2021年楚天科技净利率水平恢复至10.88%。东富龙2018年至2021年净利率整体呈现上升趋势，从4.55%上升至21.14%。截至2022年1-9月，楚天科技和东富龙实现净利率10.5%和16.69%。
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三、业务营收占比情况
从两家企业2021年年报数据来看，楚天科技和东富龙来自生物工程领域的产品营收占比均提升明显，分别同比增长84.30%、305.15%。可见两家企业在生物制药领域布局的收获可喜。
东富龙2021年报数据显示，2021年公司收入中32.95%来自注射剂单机及系统、21.63%来自生物工程单机及系统、13.28%来自净化设备与工程、11.91%来自医疗装备及耗材、剩下的21%来自其它产品。
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而从楚天科技2021年的营业收入构成来看，其30.54%来自检测包装解决方案及单机、24.21%来自无菌制剂解决方案及单机、11.68%来自制药用水装备及工程系统集成、4.65%来自生物工程解决方案及单机、其它产品占了19%。
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四、科研情况
楚天科技近年来研发投入持续加大，一直保持较高比例增长。2021年年报显示，公司在生物前端产品布局逐步完善，报告期内推出了数粒瓶装线、条包线、一次性反应器及相关耗材、填料等多种产品。2021年，楚天科研发人员数量达1595人，较2020年的1121人同比增长42.28%，不过研发人员数量占比数量减少了1.34%。近三年，公司的研发投入金额逐年增长，从2019年的2.33亿元增至2021年的4.88亿元，研发投入占营业收入比例也不断提升，从2019年的7.43%增至2021年的9.28%。
东富龙也高度重视研发工作，不断开发新产品和完善现有产品，提升产品竞争力。2021年年报显示，东富龙研发人员数量有677人，相比2020年的396人增加了70.96%，研发人员数量占比也从2020年的14.88%提升到2021年的18.44%。近三年，公司研发投入金额以及研发投入金额占营业收入比例不断提升。2021年，公司的研发投入金额达2.85亿元，研发投入占营业收入比例达6.79%。
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五、结论
整体来看，楚天科技和东富龙都是国内制药装备企业营业规模较大，业务布局较为丰富，科研能力较高的头部企业，近年来，两家企业也在国内市场激烈的竞争中不断赶超自我、不断突破，并努力提升企业在国际市场上的竞争力，未来两家企业将会描绘出怎样的发展风景线，值得持续关注。
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