企业动态2026/3/3 14:05:15
拓斯达冲刺港股：谋局“A+H”背后的转型与挑战
来源：塑料机械网整理2026/1/26 9:45:1117191
导读
近日，广东拓斯达科技股份有限公司正式向香港联交所递交了H股主板上市申请。
近日，广东拓斯达科技股份有限公司正式向香港联交所递交了H股主板上市申请，标志着这家已在深交所创业板上市七年的工业机器人领军企业，正式开启构建“A+H”双资本平台的战略步伐。此举不仅是拓斯达自身国际化进程的关键一跃，也折射出中国智能制造企业在产业升级与市场开拓中，对多元化融资渠道和全球品牌影响力的迫切追求。
图片来源：拓斯达公告
聚焦核心：战略转型下的阵痛与曙光
拓斯达的此次递表，恰逢其深化战略转型的关键时期。近年来，公司主动推行“聚焦产品，收缩项目”的战略，其财务数据清晰地刻画了转型的轨迹。根据招股书，公司2023年至2025年前三季度的营业收入分别为45.53亿元(单位人民币，下同)、28.72亿元和16.88亿元。2024年收入下降并出现净亏损，主要原因在于公司大幅收缩了此前占比较高的“智能能源及环境管理系统”业务规模。
图片来源：拓斯达中文版招股书
这种主动的“瘦身”带来了业务结构的显著优化。核心业务板块——工业机器人与自动化应用系统、注塑装备及数控机床的收入占比持续提升，从2023年的合计约38.5%大幅增长至2025年前三季度的约66.3%。更积极的信号在于盈利能力的修复：公司的整体毛利率从2024年的14.6%强劲反弹至2025年前三季度的28.3%。这充分表明，剥离低毛利项目、聚焦高附加值核心产品的战略已初见成效，公司正从追求规模转向追求高质量增长。
图片来源：拓斯达中文版招股书
双重引擎：技术前沿探索与全球化纵深
驱动拓斯达未来增长的两大引擎，在其招股书中尤为突出：一是前沿的具身智能技术布局，二是迅猛的全球化扩张。
在技术层面，拓斯达已不仅是传统的工业机器人提供商，更定位为“具身智能领域的先行者”。公司推出了国内首款应用于注塑场景的智能人形机器人“小拓”，以及可执行巡检、消防等复杂任务的四足机器人“星仔”，其中“小拓”完成注塑车间多轮场景验证，“星仔”于2026年1月16日刚发布，目前均处于场景验证阶。
在市場层面，全球化成为拓斯达突围的重要路径。2023年至2025年前三季度，公司海外收入占比从11.0%快速攀升至25.0%。这一成绩得益于其清晰的海外策略：通过越南运营基地规模化渗透新兴市场，并依托墨西哥运营基地突破发达市场。截至2025年9月，其海外销售网络覆盖超50个国家及地区，服务近千名海外客户。
图片来源：拓斯达中文版招股书
行业地位与隐忧并存
拓斯达冲刺港股的底气，源于其在细分市场的领导地位。根据弗若斯特沙利文的报告，以2024年出货量计，公司在“轻负载工业机器人”及“轻工业领域工业机器人”两个细分市场均位列中国内地第一。凭借在智能制造领域近二十载的经验，公司在塑料、金属两大基础材料的加工设备-注塑装备、数控机床积累了深厚经验。
图片来源：拓斯达中文版招股书
然而，招股书也揭示了公司需要直面的一系列挑战。首先，公司存在一定的历史包袱。截至2025年三季度末，公司仍有7050万元的商誉，且存货规模及周转天数有所上升，相关减值风险需持续关注。其次，更为关键的是公司内控与治理层面的警示。2025年12月30日，公司及相关责任人因在营业收入核算不准确、成本核算不准确、应收账款坏账准备计提不准确、募集资金使用不规范、内幕信息管理不规范五个方面存在问题，收到了中国证监会广东监管局出具的警示函。
赴港上市：在机遇与挑战中谋篇未来
对于拓斯达而言，此次赴港上市若能成功，其意义远非仅局限于融资。首先，“A+H”架构将直接打通国际资本渠道，为持续投入研发具身智能等前沿技术、加速海外扩张提供“弹药”。其次，在香港上市将极大提升公司的国际品牌知名度，有利于吸引全球人才和战略合作伙伴，深化其全球化布局。最后，更严格的国际市场监管环境，也将促使公司提升治理水平与信息披露透明度，这对其长期稳健发展而言，不失为一种外部驱动力。
资料来源：巨潮资讯、拓斯达招股书、同花顺经济、证券之星。
版权与免责声明：凡本网注明“来源：兴旺宝”的所有作品，均为浙江兴旺宝明通网络有限公司-兴旺宝合法拥有版 权或有权使用的作品，未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：兴旺宝”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。 本网转载并注明自其它来源（非兴旺宝）的作品，目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点或和对其真实性负责，不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时，必须保留本网注明的作品第一来源，并自负版权等法律责任。 如涉及作品内容、版权等问题，请在作品发表之日起一周内与本网联系，否则视为放弃相关权利。
展开全部
