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　　8月17日，江苏神通(002438)披露2026年半年度报告。财报数据显示，公司上半年经营呈现“营收小幅调整、盈利逆势抬升”的良好格局，整体经营韧性凸显，核心盈利能力持续夯实。报告期内，公司实现营业收入10.08亿元，同比小幅下降5.61%；归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比微增0.10%，基本实现持平；扣除非经常性损益后的净利润1.44亿元，同比增长4.22%，盈利质量显著提升，同时公司综合毛利率稳定在36.77%，维持行业较高水平，彰显出公司高端产品的盈利优势与成本管控能力。
 

图片来源：江苏神通公告
 

　　利润分配方面，结合公司年度经营规划、产业研发投入及中长期发展资金需求，江苏神通披露2026年半年度利润分配预案，计划报告期内不派发现金红利、不送红股，且不以公积金转增股本，留存全部利润用于公司技术研发、产能升级、市场拓展及新兴业务布局，为企业长期高质量发展蓄力。而在2026年6月，公司已顺利完成2025年度利润分配方案落地，以总股本5.08亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，累计派现金额1.02亿元，充分兑现了过往年度对股东的回报承诺。
 

　　作为国内阀门行业细分龙头，江苏神通深耕高端特种阀门及配套装备领域多年，业务布局覆盖多能源核心赛道，产品应用场景广泛、技术壁垒较高。目前公司主营业务聚焦四大核心领域，形成多元化、高壁垒的产业布局：一是冶金领域，主营高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统及煤气管网配套特种阀门、法兰，是冶金除尘节能装备核心供应商；二是核电领域，核心产品涵盖核级蝶阀、球阀、法兰、锻件及各类非核级配套设备，深度适配国内核电站建设及运维需求；三是核化工领域，专注研发生产核化工专用阀门及成套装备，契合核工业精细化发展趋势；四是新能源与高端工业领域，全面布局石油石化、煤化工、超超临界火电、LNG超低温、高压氢能、半导体装备用精密阀门及法兰锻件等高端产品，精准切入新能源、半导体等新兴高端制造赛道。同时，公司通过全资子公司瑞帆节能，开展高炉、转炉干法除尘系统总包及合同能源管理项目投资业务，构建“产品制造+工程服务+能源运维”的一体化经营模式。
 

　　2026年上半年，面对行业市场结构性调整、下游细分领域需求分化的市场环境，公司在党委和董事会统筹部署下，坚守“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源、立足国内、走向全球、高端产品服务高端客户”的核心市场定位，稳步推进各项经营战略落地。报告期内，公司持续深化产品迭代与技术创新，一方面推进传统冶金、火电类老产品优化升级，提升产品稳定性与适配性；另一方面重点攻坚氢能、半导体、LNG超低温等高端新品研发，完善高端产品矩阵。同时，公司全力推进阀门智能制造升级与“绿色工厂”建设，落地高端阀门智能制造项目并成功获评“先进级”认定，大幅提升生产自动化、管理信息化水平，有效优化生产流程、降低生产成本、提升交付效率，核心制造竞争力持续增强。
 

　　技术研发层面，公司始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，积累了扎实的技术壁垒。截至2026年6月30日，公司拥有各类有效专利共计578件，其中含金量最高的发明专利91件，实用新型专利485件，PCT国际专利2件，全面覆盖公司核心产品及新工艺、新技术领域，为公司新产品落地、新工艺应用、高端市场拓展提供了坚实的技术支撑，持续巩固公司在高端特种阀门领域的行业地位。此外，公司持续践行“两个极致”经营理念，标准化体系建设取得显著成效，进一步规范生产、研发、销售全流程，助力企业精细化、高质量运营。
 

　　订单储备是企业后续经营的核心支撑，2026年上半年公司整体订单储备充足，各业务板块协同发力、结构持续优化。报告期内，公司新增订单总额9.27亿元，各子公司及事业部贡献清晰、各有亮点。其中，无锡法兰表现亮眼，新增订单2.93亿元，成为订单核心增长极；核心赛道神通核能斩获订单3.08亿元，持续稳固核电核心基本盘，契合国内核电产业稳步扩容的发展趋势；传统优势板块冶金事业部新增订单1.91亿元，基本盘保持稳定；能源装备事业部新增订单1.25亿元，新能源、石化能源相关业务稳步拓展；瑞帆节能新增订单0.10亿元，节能服务业务稳步推进。整体订单结构显示，公司高端核能、能源装备业务占比持续提升，产品高端化转型成效显著。
 

　　从核心经营财务指标来看，公司盈利韧性进一步凸显。报告期内，公司实现营业利润1.81亿元，同比增长4.37%，盈利增速大幅优于营收增速，主要得益于产品结构优化、高端高毛利产品占比提升、智能制造降本增效成效落地以及精细化管理水平提升。归母净利润1.51亿元，同比微增0.10%，在营收短期承压的背景下实现盈利正增长，扣非净利润更是实现4.22%的稳健增长，充分说明公司主营业务盈利能力持续向好，非经常性损益对业绩扰动较小，经营基本面扎实。
 

　　江苏神通上半年营收小幅下滑属于行业阶段性调整所致，而盈利逆势增长、毛利率稳定、订单结构优化、技术壁垒持续夯实，充分体现公司核心竞争力的稳健性。随着国内核电新项目持续落地、氢能、半导体、LNG等新兴高端能源装备需求持续扩容，叠加公司智能制造产能逐步释放、高端新品持续落地，公司后续有望持续受益于行业红利，实现营收、利润的稳步修复与增长，长期成长空间值得期待。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。