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连年亏损迎来扭转！博世科5.91亿定增注册获同意南化集团将成第一大股

来源：环保在线2026/8/12 14:07:32778

导读

博世科公告称，公司定增注册已获同意，拟向南化集团募资不超过人民币591,005,588.04元(含本数)。定增完成后，南化集团将成为博世科第一大股东并最终取得公司控制权。

　　8月10日，广西博世科环保科技股份有限公司(简称：博世科)公告称，公司已收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意广西博世科环保科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可〔2026〕1823号)，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。同日，博世科公布《2025年度向特定对象发行股票募集说明书(注册稿)》(下称“注册稿”)。

　　南化集团拟定增5.91亿元，成为博世科第一大股东

　　据注册稿，博世科拟向南宁化工集团有限公司(简称“南化集团”)发行160,164,116股股票，每股发行价格为3.69元/股，募集资金总额不超过人民币591,005,588.04元(含本数)，扣除发行费用后，拟全部用于补充公司流动资金。定增完成后，南化集团将成为博世科第一大股东并最终取得公司控制权，其与宁国国控、王双飞、宋海农、杨崎峰的表决权委托同步终止，博世科实际控制人仍为广西自治区国资委，实际控制人不会发生变化。

　　据悉，2025年1月20日，南化集团与宁国国控、王双飞、宋海农、杨崎峰签署了《表决权委托协议》，约定宁国国控、王双飞、宋海农、杨崎峰将其持有的公司合计122,529,913 股股份(占公司发行前总股本的 22.95%)对应的表决权不可撤销地全权委托给南化集团行使。其中明确，南化集团或其关联方通过二级市场增持、协议受或认购发行人发行股份等方式持有发行人股份直至成为发行人第一大股东之日，协议将终止。

　　南化集团成立于1997年1月，注册资本11,984万元人民币，践行“协同集团内部业务做大、发展绿色化工新材料做强”的双轮驱动战略，开展绿色环保涂料、烟气脱硫脱硝、水处理剂、不锈钢加工销售业务。截至本募集说明书签署之日，南化集团由广西北部湾国际港务集团有限公司(简称“北港集团”)100%持股，隶属于广西自治区国资委。

图源：博世科公告

　　除了巩固南化集团控制地位，增强公司控制权的稳定性外，博世科表示，通过本次向特定对象发行股票所募集的资金，公司未来业务发展能够获得坚实的资金保障，从而进一步保持和提升公司的持续盈利能力。

　　近年来，受市场预期减弱、市场竞争激烈、公司对工程项目提高遴选标准等多方面因素影响，博世科工程板块业务体量逐步减少。为推动公司主营业务结构进一步优化，博世科紧抓国家大力推动环保装备制造、绿色低碳发展、新能源循环经济等产业发展的机遇，集中优势资源大力发展工业板块业务，并深入拓展固体废弃物处理处置领域市场。未来随着公司承做项目数量、订单金额的增加，公司不断调整主营业务结构并加大市场开拓力度，对营运资金的需求量也将加大。

　　不仅如此，北港集团通过南化集团参与本次发行直接持有博世科股份，是其依托国有资本优势全面提升上市公司发展质量、助力上市公司优化治理结构、增强核心竞争力与可持续经营能力的重要举措。北港集团系广西壮族自治区直属的大型国有独资企业，2025年实现营业收入1,014亿元，资产总额1,695亿元。在业务协同上，北港集团既可以依托博世科环保技术优势与优质客户资源，推进林浆纸一体化全产业链布局，还能够实现产业发展协同，助力“无废集团”建设。

　　据悉，北港集团本身拥有港口、有色金属、不锈钢、油脂、建材等多元化产业板块，作为在广西率先提出创建“无废集团”的国有企业，北港集团下属企业每年有较多环保支出。博世科作为专业的综合型环保企业，依托在工业环境治理领域二十余年的持续耕耘，已形成相对完善的污水治理及循环回用、工业固废处理处置、工业废气净化技术体系，后续博世科可作为北港集团下属综合环保产业平台、循环经济平台，对于上述工业企业在绿色矿山、固废污染治理、固废排放处置、资源化再利用等方面能够发挥强有力的技术支持和业务协同作用。

　　净利润持续亏损终于迎来扭转，仍存在被实施退市风险警示的风险

　　受历史上实施的市政工程项目结算审减、工程板块毛利率较低、公司财务费用及其他固定费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额较大等因素影响，2023年、2024年、2025年报告期各期，博世科营业收入分别为 200,338.32 万元、159,155.84 万元以及200,944.83 万元，归属于母公司股东净利润分别为-21,589.11万元、-86,499.31万元以及-70,076.55万元。

　　直至2026年第一季度，博世科业绩终于迎来好转。当期，公司实现营业收入 58,204.05 万元，同比增长 123.78%；归属于上市公司股东净利润4,626.51万元，同比增长5,670.22万元，因两方面：一是工业板块收入和毛利增加。公司持续加大对工业板块的发展力度，该板块实现营业收入36,825.04万元，较上年同期增长386.77%，带动了毛利润的提升。二是资产减值损失回冲增利。公司扎实推进应收账款回收专项工作，一季度累计回款60,695.21万元，较上年同期增加9,491.85万元。

　　但同时，博世科提示，根据深交所《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，财务类强制退市情形(二)为：“(二)最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值。”公司 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-70,076.55万元，2025年末公司归属于上市公司股东的净资产为61,870.26万元。若本次向特定对象发行股票未能顺利实施，或2026 年度公司亏损规模进一步扩大、经营亏损态势无法有效改善，或将导致年末归属于上市公司股东的净资产转为负值，触发退市风险警示相关情形。

　　报告期各期，博世科资产负债率均处于较高水平。2023 年末、2024年末和2025年末，公司资产负债率分别为79.61%、84.38%和91.75%。截至2025年末，公司有息负债金额达456,812.87万元，其中一年内到期的有息负债金额达262,094.30万元，公司有息负债金额较高，偿债压力较大，公司存在流动性风险及偿债风险。

　　且应收账款金额较大、账龄较长。2023年末、2024年末和2025年末，博世科应收账款账面价值分别为150,202.26万元、121,223.24 万元和109,717.58 万元，占当期期末流动资产总额的比例分别为33.94%、34.42%和31.01%。截至2025年末，公司账龄1年以内、1-2年、2-3年、3年以上的应收账款账面余额分别为59,999.01 万元、23,389.39 万元、26,999.25 万元、67,300.51 万元，占当期末应收账款账面余额比例分别为33.77%、13.16%、15.19%、37.88%。

　　博世科表示，由于公司业务模式存在阶段性收款特点，且公司客户主要系业内大中型企业、上市公司、国有企业和政府单位，付款程序较为复杂，随着部分客户支付能力下降，综合导致应收账款对公司形成了较大程度的资金占用，使得公司面临一定减值风险。若相应款项不能及时收回，将对公司的经营状况、现金流产生及持续经营能力产生不利影响。

　　博世科工业污水处理及纸浆漂白清洁化生产业务板块服务领域覆盖造纸、食品、制药、半导体、化工、纺织等行业，伴随各项政策落地，工业企业降本增效、绿色转型升级需求进一步提升，为公司业务发展提供了良好的发展机遇和市场空间。报告期内，受公司二氧化氯制备及清洁化生产业务在境外销售收入快速增长、水处理业务中市政工程业务缩减及历史上工程项目审计调减的影响，公司产品结构变化较大。二氧化氯制备及清洁化生产占营业收入的比例从2023年度的3.81%增长至2025年度的30.69%，增长较快，成为公司收入的主要来源。

　　博世科境外收入及占比正在持续提升。报告期内，公司境外收入分别为12,289.49万元、60,949.22万元以及78,604.60万元，占营业收入的比例分别为 6.13%、38.30%以及 39.12%，相关境外销售主要集中在印度尼西亚，主要系公司凭借大型二氧化氯制备系统及相关化工先进技术，赢得了金光集团APP等境外造纸行业龙头企业订单。

　　本次向特定对象发行股票方案最终能否通过深交所审核并经中国证监会作出予以注册决定尚存在不确定性，提醒投资者注意相关风险。

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