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　　4月22日晚间，东方中科(002819.SZ)披露2025年度业绩报告。报告显示，2025年公司在行业机遇与市场挑战并存的环境下，实现营收稳步增长，同时归母净利润亏损幅度较上年显著收窄，经营状况呈现边际改善态势。
 

图片来源：东方中科公告
 

　　具体来看，2025年东方中科实现营业收入约32.28亿元，较2024年同期的29.56亿元同比增长9.2%，营收规模实现稳步扩张，体现出公司核心业务的韧性与市场竞争力。从季度表现来看，公司2025年各季度营收呈现逐步推进态势，一季度营业收入6.15亿元、二季度13.48亿元、三季度20.12亿元，逐季攀升的营收表现，反映出公司业务布局的有效性和市场需求的持续释放。
 

　　盈利端方面，报告显示公司2025年归属于上市公司股东的净利润亏损约1.46亿元，基本每股收益亏损0.4872元；对比2024年同期数据，上年公司归母净利润亏损约2.09亿元，基本每股收益亏损0.7211元，意味着2025年公司归母净利润亏损幅度同比收窄30.14%，基本每股收益亏损额同比减少0.2339元，盈利状况呈现明显好转趋势。此外，公司扣非归母净利润亏损约1.65亿元，同比增长20.26%，进一步印证了公司主营业务盈利能力的改善。
 

　　对于业绩变动的核心原因，公司在报告中提及，2025年依据市场需求及竞争环境分析，持续推进创新驱动战略，聚焦提品质、调结构核心工作，同时深化精益管理，强化成本管控，推动数字安全与数智应用板块亏损持续收窄。另一方面，商誉减值计提的减少也对盈利改善起到了积极作用，2024年公司合并报表商誉减值达7755万元，而2025年预计计提商誉减值约3000万元至5000万元，减值规模大幅缩减，有效缓解了对归母净利润的拖累，该部分商誉主要系此前收购北京万里红科技有限公司所形成，本次计提后相关商誉账面价值已大幅降低至0元至1764万元区间。
 

　　财务细节方面，2025年公司销售毛利率为19.28%，较2024年的21.11%同比下降8.7%，毛利率的小幅下滑或与行业竞争加剧、上游成本波动相关；同期销售净利率为-5.71%，较上年的-8.73%实现显著改善，同比增长34.65%，体现出公司成本管控与运营效率提升的成效。现金流方面，公司2025年经营活动净现金流达2.07亿元，同比大幅增长379.82%，现金流状况的大幅改善为公司后续业务发展提供了坚实的资金支撑，不过需要关注的是，近三期经营活动净现金流与净利润的比值持续下滑，分别为2.18、-0.17、-1.12，盈利质量仍有提升空间。
 

　　行业背景来看，东方中科所处的电子测试测量仪器行业是国家战略性、基础性产业，广泛应用于通信、航空航天与国防、半导体、新能源汽车等多个领域，市场需求贯穿电子产品全产业链与全生命周期。2025年，我国全社会研究与试验发展经费投入达39262亿元，同比增长8.7%，基础研究投入首次突破7%，创历史新高，为电子测试测量行业发展提供了良好的政策与市场环境。据Frost & Sullivan数据显示，2025年中国电子测量仪器市场规模达558.1亿元，同比增速显著高于全球平均水平，占全球市场份额的36.54%，行业发展潜力巨大。但同时，行业呈现外资厂商垄断头部市场的格局，国内企业面临高端产品进口依赖度较高、市场竞争激烈等挑战，东方中科作为国内相关领域的重要企业，正依托国产替代机遇加速技术攻关。
 

　　值得注意的是，尽管公司仍处于亏损状态，但持续的经营改善也体现在股东回报方面。公司自2016年10月上市以来，已累计实施现金分红9次，累计分红金额达1.13亿元。本次年报披露的利润分配预案显示，公司拟以238374612股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.3元(含税)，在亏损状态下仍坚持分红，彰显了公司对未来发展的信心。
 

　　此外，报告也揭示了公司经营中存在的一些挑战，例如2025年公司连续三个季度营业利润为负，分别为-2260.51万元、-4249.81万元、-5374.19万元，盈利稳定性仍需加强；同时，营业收入与税金及附加变动出现背离，营收同比增长9.2%的情况下，税金及附加同比下降14.49%，需关注相关财务指标的匹配性。
 

　　整体而言，2025年东方中科在营收增长、亏损收窄、现金流改善等方面取得了积极进展，得益于行业发展红利与公司自身的战略调整。未来，随着国产替代进程的加快、下游新兴领域需求的释放以及公司技术实力的提升，有望进一步改善盈利状况，实现从亏损到盈利的突破，持续提升在电子测试测量领域的市场竞争力。
 

　　同日，东方中科披露了2026年第一季度报告。公司实现营业总收入6.23亿元，同比增长1.29%；归母净利润亏损3584.39万元，上年同期亏损3457.71万元；扣非净利润亏损4532.17万元，上年同期亏损4070.69万元；基本每股收益为-0.1209元。