近日，有外媒报道称，印度太阳制药(Sun Pharmaceutical)已完成尽职调查，正筹备120亿美元(约合人民币819亿元)约束性报价，计划收购默沙东分拆子公司欧加隆(Organon)。若收购顺利，这可能成为印度制药公司规模大的海外并购，目前已进入竞标阶段。
据悉，近几个月来，太阳制药相关人士多次强调，印度制药企业必须向创新研发转型以迎接下一轮增长，并考虑通过收购扩大规模，同时保持其在仿制药领域的地位。此次收购将被视为扩大规模的关键事项。
资料显示，Organon(欧加隆)是一家全球性医疗保健公司，由默沙东(MSD)分拆而成，致力于改善女性一生的健康。其业务分三大块：女性健康、生物类似药、成熟品牌药(包括心血管、呼吸、皮肤病等)。其中成熟品牌药2025年卖了36.9亿美元。
不过业内指出，但真正让太阳制药心动的，很可能是欧加隆生物类似药那块。因为生物类似药，研发和生产门槛比化学仿制药高得多，收购欧加隆，等于直接拿到一套成熟的生物药生产平台和合规体系。通过这笔收购，太阳制药能一步跨进全球生物类似药一梯队。
另外，让默沙东名声大噪的“K药”——Keytruda就来自于欧加隆，2007年先灵葆雅对Organon的收购中，先灵葆雅获得了Organon多个在研的候选药物，其中就包括K药。
印度药企此番敢于挑战跨国头部资产，清晰折射出其向创新药转型的迫切野心。与此同时，女性健康赛道重新获得资本青睐，无疑为行业注入了一剂强心针。
值得注意的是，这并非太阳制药头次通过并购谋转型。除了上述拟收购事件外，2025年，太阳制药还以3.55亿美元的先期价格收购了Checkpoint Therapeutics，交易总价值达到4.16亿美元，此次交易太阳制药获得了抗癌药物Unloxcyt。
同时，太阳制药说做创新药也在不断付诸行动。数据显示，目前公司已有11种创新药在美国上市，销售额合计12亿美元，其中银屑病药Ilumya销售额达到了6.81亿美元。
放眼全球，医药行业正迎来新一轮并购狂潮，头部药企的 “买买买” 节奏愈发密集。如近期，跨国药企头部礼来、渤健、默沙东、吉利德等均宣布大额并购事件。如渤健与Apellis Pharmaceuticals达成协议，将以约56亿美元的现金对其进行收购，此次收购旨在进一步扩充渤健的罕见病药物产品组合。收购完成后，渤健将获得已获批的两款药物：Syfovre和Empaveli。礼来表示，已同意支付高达78亿美元收购Centessa Pharmaceuticals及其治疗日间过度嗜睡的实验性药物等。
不过，对太阳制药而言，这场 120 亿美元的收购仍存变数。但无论交易成败，这一事件都已释放明确信号：全球医药价值链重构加速，新兴市场药企不再满足于低端仿制，正凭借资本与战略魄力，向跨国头部的核心领地发起冲击。
从仿制药代工到创新药竞逐，从区域药企到全球玩家，太阳制药的并购野心，是印度制药产业升级的缩影，也是全球医药行业格局重塑的注脚。在专利悬崖、技术迭代与市场竞争的多重驱动下，并购已成为药企跨越发展鸿沟、实现战略突围的核心手段。未来，随着更多新兴市场药企加入竞逐，全球医药产业的竞争将更趋激烈。
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